
又到了年底算账的时候。
周末花了点时间,没干别的,就把今年以来所有的水电煤、信用卡、投资账单拉出来,一项项对着捋。
这活儿挺没劲的,甚至有点“班味儿”,但每年都得来这么一次。
不清算过去,就很难规划未来。
算账的过程中,我发现一个挺有意思的现象:那些最大头的支出,往往不是日常吃喝,而是某几次头脑发热的“大件”消费;而投资账户里最大的亏损,也基本不是因为市场系统性下跌,而是某几次没忍住手痒的“神操作”。
这让我想到最近的市场,尤其是那个突然从ICU里被拉出来、直接送进KTV的北证50。
连着涨了两天,身边讨论的人肉眼可见地多了起来。
各种小作文满天飞,什么“市值打新”的陈年老瓜又被翻出来炒,什么“神秘资金”入场扫货。
踏空的人在捶胸顿足,追进去的人在开香槟,而我们这种一直没怎么关注的,也开始被这种热闹气氛搞得有点FOMO(错失恐惧症)。
这时候,特别适合把自己摁回到书桌前,拿出算账的劲头,给自己算三笔账。
第一笔,是【金钱账】。
这两天追进去,账面上确实好看了。
但我们得把时间轴拉长点看。
北证这个板块,它的核心特征是什么?
不是“专精特新”,也不是“小而美”,而是“流动性极差”。
一个常年日成交额只有几十亿的池子,突然涌进来一些资金,就像往一个很小的池塘里扔进一块大石头,水花必然惊人。
用少量资金就能把指数撬得很高,这是它暴涨的原因。
但反过来想想,一旦这股资金要离场,会发生什么?
在一个缺乏足够对手盘的市场里,想卖出,只能不断向下砸价格,直到找到愿意接盘的人。
这就是典型的“流动性折价”。
进去时享受了“流动性溢价”带来的快感,出来时就得承受“流动性折价”的痛苦。
这就像坐过山车,上去有多刺激,下来的失重感就有多强烈。
从金钱账上看,这更像是一场击鼓传花的游戏,赌的是自己不是最后一个接棒的人。
这种钱,属于“横财”,赚到了是运气,亏了是常态。
把它纳入常规的投资收益预期,道义有亏。
第二笔,是【情绪账】。
这笔账,往往比金钱账更贵。
长期在北证“站岗”的朋友,这两天的心情我特别能理解,堪称“守得云开见月明”,情绪价值直接拉满。
但对于因为这两天上涨而心动的人来说,情绪成本是极高的。
你开始不断地刷盘,不断地看各种小道消息,工作都没心思了。
涨了,你后悔自己买少了;跌了,你又担心是不是“一日游”的剧本重演,自己又成了山顶上那个“大冤种”。
这种情绪上的大起大落,本身就是一种巨大的内耗。
为了可能存在的几个点的收益,付出了不成比例的精力与焦虑,这笔买卖,从“情绪性价比”来说,太低了。
更要命的是,它会打乱你原有的投资节奏。
比如你本来定投得好好的,突然看到这边风景独好,就把手里的“浓眉大眼”的宽基指数给卖了,冲进来想捞一笔。
结果呢?
很可能是两边挨打。
那边刚卖完就开始涨,这边刚追进来就开始“坐电梯”。
这种“两头踏空”的挫败感,足以摧毁一个普通人好不容易建立起来的投资信心。
第三笔,是【机会成本账】。
市场上的钱是有限的,我们的精力也是。
当你把所有目光都聚焦在北证这种短期热点上时,你必然会忽略其他地方可能正在发生的变化。
比如,港股今天在南向资金大幅流出的情况下,居然顽强地翻红了。
这背后说明什么?
说明在大家看不到的地方,可能有更强大的力量在做多。
是外资的回补?
还是内资通过其他渠道在布局?
这背后的逻辑,是不是比北证的“游资一日游”更值得花时间去研究?
再比如,长期被压制的创新药板块,无论是港股还是A股,最近都出现了一些修复的迹象。
产业周期、估值水平、资金流向,这些基本面的东西,是不是比一个纯粹由情绪和传闻驱动的短期行情,更具有“值博率”?
算完成本账,再回到操作。
我个人的原则向来是,不参与这种纯粹由流动性驱动、缺乏基本面支撑的短期博弈。
倒不是清高,主要是觉得自己的水平不够,算不清这里面的“横财账”,也付不起那个“情绪账”。
所以,我的选择是“不参与,不评价,不羡慕”。
看着别人赚钱,默默祝福就好。
我自己的仓位组合里,港股互联网和创新药,依然是那个“老大难”。
它们就像两个成绩很差但潜力巨大的偏科生,短期内看不到什么起色,每天都在磨你的耐心。
但从赔率和胜率的角度看,在当前这个位置,继续持有的风险,远小于因为不耐烦而卖出、结果错过未来反转的风险。
所以我继续拿着,用定投的方式慢慢填坑,本质上是在为自己过去的“投机行为”支付“学费”。
至于美股那边,纳斯达克最近有点高位滞涨的意思。
叠加美联储降息预期从“尽快”转向“明年三月以后”,短期回调的风险是在增加的。
但我持有的部分还没满免手续费的期限,为了那点手续费,也懒得动了。
投资里很多时候,“懒”反而是个好品质,它能帮你过滤掉很多噪音驱动的错误决策。
总而言之,市场每天都有新的热点,新的故事。
如果每个都想参与,那最终的结果大概率是被市场反复收割。
找到适合自己的“能力圈”,算好自己的“三笔账”,然后坚决地执行。
赚自己看得懂的钱,哪怕慢一点,但至少晚上能睡得着觉。
年底了,少折腾,多算账。共勉共戒。
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